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          研報:安信證券:雙11狂歡補貼空前 壹網壹創擬定增增強核心競爭力
          劉文正安信證券發布時間:2020年10月28日 11:16:56

          (網經社訊)壹網壹創:擬定增建設自有品牌&信息化,核心競爭力進一步夯實。1)壹網壹創擬向不超過35 名特定對象發行不超過4327.5 萬股股票,募集資金總額不超過11 億元,擬用于自有品牌及電商內容項目(總投資5.4 億元,募集資金擬投入5.3 億元)、倉儲物流項目(總投資及擬投入0.93 億元)、研發中心及信息化項目(總投資及擬投入1.6 億元)以及補充流動資金項目(總投資及擬投入3.1 億元)。2)自有品牌及電商內容項目擬孵化公司食品和保健品領域自有品牌,并招募視頻制作和直播電商領域人才提供線上店鋪直播、代運營等內容服務。倉儲物流項目將有助于增強倉儲物流的執行能力;研發中心及信息化項目有利于公司形成標準化及系統化的運營能力。3)公司營銷傳播和廣告推廣能力出色,并通過數據挖掘精細化運營提升轉化率,參與上游品牌孵化。疫情催化化妝品公司線上轉型利好公司發展。

          雙十一補貼空前,直播助推美妝疫后狂歡。1)平臺商角度,今年雙十一相比去年玩法翻新,戰線拉長,補貼增量,體現出平臺方對于品牌年終大促的強烈支持;2)品牌商角度,外資活動更早、力度大,國貨新銳彩妝從重圍中殺出,傳統國貨預售階段成績不錯,蓄勢待發;3)直播間與品牌綁定有進一步深入的趨勢,趨于常態,且向頭部集中,據艾瑞咨詢全年直播帶貨增速有望超150%。某些單品免稅價格優勢顯著。4)精選標的:品牌方推薦珀萊雅、華熙生物、御家匯等;平臺-渠道方推薦中國中免,關注阿里巴巴;代運營商推薦壹網壹創,建議關注麗人麗妝

          華致酒行2020Q3 點評:收入高增毛利率反彈,疫情恢復下進一步增長可期。1)2020Q1-3 營收36.81 億元/+29.02%;歸母凈利3.2 億元/+10.08%。

          Q3 營收13.18 億元/+37.14%;歸母凈利1.07 億元/+18.63%。Q3 積極推動門店升級, 電商和品牌門店銷售表現靚麗; 2 ) Q3 公司毛利率21.45%/-3.26pcts,同比有所下降但環比降幅收窄,主要是婚宴、大型活動等受管控的背景下,公司積極舉辦促銷活動;公司銷售/管理/財務費用率分別為8.05%/-0.65pct、2.50%/0.03pct 和0.13%/-0.35pct,Q3 收入端的增長已消化二季度公司為展店、門店升級新增招聘200 多人帶來的銷售費用壓力;3)市場集中度持續提升,享受高端酒酒企發展紅利,新品持續拓展。

          長期中公司有望從市場集中度提升、酒企持續提升自身品牌價值和持續新品推出三個方面持續受益。

          投資建議:我們當前為投資者梳理四條投資主線:1)國產化妝品品牌在產品力、治理、業務等方面迎來新變化,繼續推薦珀萊雅、華熙生物、上海家化、丸美股份、南極電商、壹網壹創、青松股份、御家匯等;2)百貨企業有望進軍免稅預期,核心推薦王府井,關注百聯股份,鄂武商等。3)疫情緩和下必選龍頭有望恢復正常展店擴張節奏,繼續重點推薦永輝超市、家家悅、紅旗連鎖等。4)需求短期受損,但有望實現消費回補反彈,行業景氣度高龍頭壁壘持續提升,繼續推薦愛嬰室、華致酒行、周大生等。

          風險提示:消費需求整體疲軟;行業競爭加劇;龍頭展店不及預期;上市公司營銷、創新、展店投入明顯增大;商品結構調整失效;CPI 大幅下行風險。

          近日,網經社啟動“直擊雙十一”特別策劃,通過“十大方式”包括滾動播報、媒體評論、全媒體發布、社群直播、專題直擊、快評評測、榜單發布、數據報告、網購預警、投訴維權,從“三大層面”涵蓋平臺層、商家層、用戶層,對雙11持續播報、監測、評論,打造電商年度行業大促的“六大中心”,即資訊中心、視覺中心、評價中心、數據中心、維權中心、商家中心(查看專題)

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