當前位置:100EC>金融科技>螞蟻總部片區房價一夜漲價百萬!兩萬億的上市盛宴開啟

          全國疫情數據

          {{dataList.mtime}}
          • 確診

            {{dataList.gntotal}}

          • 疑似

            {{dataList.sustotal}}

          • 死亡

            {{dataList.deathtotal}}

          • 治愈

            {{dataList.curetotal}}

          螞蟻總部片區房價一夜漲價百萬!兩萬億的上市盛宴開啟
          鄔川 厲海騰訊新聞潛望發布時間:2020年10月29日 09:13:11

          (網經社訊)買房或換房依然是剛需。一位鏈家中介告訴騰訊新聞《潛望》,在螞蟻宣布將全球總部落戶杭州之江片區之后,附近最為剛需的兩居室二手房價格,立馬從此前的套均400萬左右猛漲到500萬以上。近期開盤的新房也供不應求,中簽率低至個位數。

          就在螞蟻集團要開啟商業史上最大的融資活動之前,它的創始人——馬云卻事先進行了一場激進的“路演”。

          上海外灘峰會上,他的“巴塞爾協議不適用”、“金融沒有系統”、“銀行是當鋪思想”等言論,猶如一張炮打傳統銀行業的“大字報”,引起了金融從業人士的強烈反彈。

          但炮火的硝煙再大,也無法遮擋螞蟻的最大利潤來源——借貸業務,其所有資本金卻來自于大“當鋪”——銀行的事實。

          同樣是販賣利差的資本中介,螞蟻集團為何能以百倍市盈率定價獲取2.1萬億的估值,而年利潤近3000億元的工商銀行只配擁有個位數的市盈率?

          同樣的現象也發生在另外一個巨無霸賽道房地產上。

          貝殼以一二手房中介業務起家,以標準化帶動規模化的打法拿下700億美元市值,接近兩個萬科A,而地產圈的“招保萬金”總市值也不過6800億元。

          賽道雖然各異,資本回報的本質卻殊途同歸。

          一個值得分析的共性是,中介業務一旦被數字化改造和近乎壟斷,資本市場給予的估值會遠超預期。

          但為何是螞蟻?

          對于問題的答案,還是要回到愿意掏出真金白銀的投資者身上去尋找。

          金融的內核科技的估值?

          有投資者質疑螞蟻的業務不過是結算、小貸、第三方財富銷售平臺的結合體;也有投資者認可它是科技賦能、改變傳統資金中介的效率革新者。

          一個冷峻的現實是,它本質是什么不再那么重要,它在哪個賽道和位置可能更加重要。

          經過騰訊新聞《潛望》的訪談,不少大型機構投資者認為螞蟻集團的2.1萬億元的估值不算便宜。

          不過,近幾年A股一個極其顯著的特征是龍頭從來就不便宜,只要是對的就會更貴。

          這種身位溢價帶來的高估值,其實早在不少行業發生,如果抱以撿煙蒂的投資思路,恐怕要錯過諸多大牛股。

          對于螞蟻集團接近百倍PE的發行價而言,“實質上,是以它的寬闊賽道和龍頭的估值溢價給出的價格,而非完全依據財務利潤。”一位拿過幾屆金牛獎的私募基金經理向騰訊新聞《潛望》如此評價道。

          認可者如另一位公募基金經理。

          “即便是販賣利差,但這樣的賺錢模式就很差么?”他反問道。

          不可否認,人類千百年來的經濟活動證明了這確實是個好生意,而螞蟻以輕資產和低違約率的競爭優勢,在賽道上占據了領先身位

          “金融科技領域本身在A股就稀缺,更何況這還是絕對龍頭。”他說,這幾年的大白馬股就是不便宜。

          “因為白馬股給出的業績確定性要高,越小的企業抵抗各種風險的能力就越低。”

          如果要總結參與螞蟻IPO報價的公募機構觀點,他們都體現了一個有意思的投資現象,即一級市場的賽道投資方法論,被二級市場以超強的學習力復制了。

          提及業績都認為不便宜,說到賽道卻又認可估值,投資的矛盾和復雜盡在于此。

          說到底,投資不過是有人因業績不及預期而賣出,有人押注下一輪的估值抬升而買入。

          對于螞蟻而言,目前不少機構投資者屬于后者。

          早在2018年,一級市場給予螞蟻的估值就在萬億元左右,兩年時間,發行市值就超過兩萬億。

          同樣的現象在寧德時代、滴滴出行、字節跳動、快手這樣的行業龍頭公司也在復制。

          隨著優質資產的估值溢價不斷抬升以及全球寬松大周期仍未轉向,“A股出現萬億美元的公司并不會奇怪,也不會太漫長。”一位北京地區的公募基金經理判斷,要投中可能成為萬億美元的標的,方法其實不難。

          “押注大賽道上的龍頭,顯然是個不會錯的策略。”

          他會選擇押注螞蟻,當然也是分散押注。

          一位私募總經理向騰訊新聞《潛望》表示,如果覺得賽道上的螞蟻估值過高,就買賽道上的工農中建就好。

          因為,A股和H股的市場深度和容量完全能夠讓大家各取所需。

          踐行低估值策略的,拿到了滿意的股息率;而價值投資者凈值曲線不斷歷史新高。

          大家都有光明的未來。

          巨無霸需要下一個增長點

          當然,投資有且只有一條規律:股價長期而言,是業績的稱重機。

          不可否認,賽道空間固然是個股最高市值的天花板,而業績增速才是公司長期表現的決定因素。

          以螞蟻2019年169.5億元的扣非后歸屬母公司凈利潤計算,投資者相應地給出了96.4倍的市盈率;2020年上半年,螞蟻的該項利潤達到了212.3億元,如果以400億元的年度口徑來估算,則動態市盈率在50倍左右。

          “以靜態市盈率(2019全年凈利潤)肯定是比較貴,動態市盈率(2020H1凈利潤)還算合理。”一位南方大型公募基金經理表示,還需要時間驗證螞蟻的利潤增速能否跟上市盈率。

          一位非銀分析師向騰訊新聞《潛望》分析,螞蟻在2020年H1,取得了扣非后利潤的1460%同比增速,顯然無法在2020年下半年持續。

          在他看來,隨著疫情防控正常化,銀行的各類線下業務也將迅速恢復,螞蟻要想再取得翻十幾倍的同比增長,幾乎不可能。

          “大雙位數的增長都不容易。”

          在一位PE投資人看來,螞蟻2020年H1的營收700多億元,凈利潤就超過了200億元,能夠將其資本中介和金融渠道變現的流量應該都已用盡。

          螞蟻集團迫切需要尋找下一個增長點,他認為會是和美團的線下同城之戰。“如果要打線下,燒錢不可避免,反映在財務上就是利潤顯然無法保持這樣的高增長。”

          投資最終要以回報率和凈值走勢說話,公司最終要以利潤和市場份額打開新局面。

          上市的狂歡:之江房價兩月漲了一百萬

          估值對于員工而言,意味著多年的等待,終于有了賬面上的具體數字。再繼續等待三年的禁售期,賬面上的數字就可以轉到銀行賬戶,變成更大的房子、更好的車子。

          當然,大房子也可以來的更快。在解禁期到來之前,擁有股權激勵的螞蟻員工也可以用當鋪抵押的形式,提前支配賬面財富。券商、銀行都可以為其提供股權質押的服務,騰訊新聞《潛望》了解,機構一般會以股價的6折左右,進行抵押融資。

          根據螞蟻的招股書,截至2020年9月30日,經濟受益權(Share Economic Interest Rights, SERs)激勵計劃項下所對應發行人股份合計30.79億股,其中,授予螞蟻集團的員工及顧問的比例約為65%。按照已確定的68.80元/股的發行價計算,螞蟻員工的股權激勵總額高達近1377億元。

          盡管手中分到的股票受限于入職時間節點以及職級高低,但高達65%的受惠比例,意味著超過一萬名員工分享了這場IPO盛宴。據騰訊新聞《潛望》了解,僅僅2019年入職的P8級員工,一般會一次性授予8000sers,折合45000股,按照68.80元/股的發行價計算為309.6萬元。

          最終有多少錢能夠進入自己的銀行賬戶,取決于套現時的股價,以及所適應的繳稅檔位。根據多位螞蟻人士透露,一般來說繳稅是看兩個條件,第一即授予股權時的估值,第二即授予將分幾年完成,如果落入最高的區間則繳稅最高需要45%。例如,如果授予時估值為400萬元,分4年4筆到賬,則每年為100萬元,超出個稅制度所規定的年收入96萬元檔,需要負擔45%稅率。

          不過為了給員工更好激勵,螞蟻集團將承擔個人繳稅部分的一半。

          一位接近螞蟻的人士告訴騰訊新聞《潛望》,在螞蟻目前的總部辦公區杭州Z空間,大家一切照舊忙忙碌碌,但內心多有波瀾,私下里也會偷偷討論在上市后如何處置手里的股票。

          買房或換房依然是剛需。一位鏈家中介告訴騰訊新聞《潛望》,在螞蟻宣布將全球總部落戶杭州之江片區之后,附近最為剛需的兩居室二手房價格,立馬從此前的套均400萬左右猛漲到500萬以上。近期開盤的新房也供不應求,中簽率低至個位數。

          “螞蟻的總部建成預計還有4-5年時間,但目前的房價已經提前透支了未來的預期,基本是天花板了。”在成交一套價格為510萬元的89平兩居室二手房后,這位中介如此斷定。

          此前,網經社發布專題進行了深度解讀(詳見網經社【專題】網經社首次在線直播獨家解讀螞蟻集團“A+H”上市http://www.fkxm.com.cn/zt/myzb/  )

          近日,網經社啟動“直擊雙十一”特別策劃,通過“十大方式”包括滾動播報、媒體評論、全媒體發布、社群直播、專題直擊、快評評測、榜單發布、數據報告、網購預警、投訴維權,從“三大層面”涵蓋平臺層、商家層、用戶層,對雙11持續播報、監測、評論,打造電商年度行業大促的“六大中心”,即資訊中心、視覺中心、評價中心、數據中心、維權中心、商家中心(查看專題)

          【版權聲明】秉承互聯網開放、包容的精神,網經社歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用我們原創內容,但要嚴格注明來源網經社;同時,我們倡導尊重與保護知識產權,如發現本站文章存在版權問題,煩請將版權疑問、授權證明、版權證明、聯系方式等,發郵件至law@netsun.com,我們將第一時間核實、處理。

          提交申請

          請輸入姓名! 請輸入公司名稱! 請輸入正確的手機號! 請輸入正確的郵箱!
          【關鍵詞】螞蟻上市估值
              平臺名稱
              平臺回復率
              回復時效性
              用戶滿意度
                午夜片神马福利在线观看,手机免费天天看高清电影,色三级床上片电影完整版